事件描述
　　公司发布2026年三季度报告，2026年前三季度实现营业收入128.70亿元，同比+23.29%；实现归属于上市公司股东的净利润15.88亿元，同比+33.89%；实现扣非归母净利润14.94亿元，同比+26.07%。其中，26Q3单季度实现营业收入约为46.81亿元，同比+22.27%；实现归属于上市公司股东的净利润约为6.32亿元，同比+41.74%；实现扣非归母净利润约为5.68亿元，同比+25.60%。
　　事件评论
　　业绩高增，盈利能力与现金流持续向好。26Q3单季业绩提速明显，规模效应与精细化控费叠加显效，盈利能力实现持续修复，26Q3公司净利率提升至13.3%，实现同环比提升；尽管受汇率波动等的影响，前三季度财务费用增至1.35亿元，但对净利润的实际扰动较为有限，公司经营韧性凸显。同时，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额达58.61亿元，同比大幅增长，回款效率与经营质量持续向好。
　　控费降本成效显著。2026年前三季度公司各项费用管控良好，销售、管理、研发费用分别为2.35亿元（同比+12.04%）、8.66亿元（同比+1.54%）、12.70亿元（同比+3.13%）。在营业收入保持23.29%高增的背景下，前三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为1.83%、6.73%、9.87%，分别同比下降0.18pct、1.44pct、1.93pct，充分体现了公司精细化管控与全流程降本增效成果的持续兑现。
　　存货与合同负债大幅攀升，在手订单充沛支撑未来成长。截至2026Q3末，公司存货达177.56亿元，合同负债达189.80亿元，均较2026Q2末和2025年末大幅增长。印证了公司新签订单强劲，为未来业绩增长提供坚实支撑。
　　锂电设备高景气持续，平台化战略与全球化布局稳步推进。受益于动力电池需求稳定增长及储能爆发，锂电行业景气度持续向好，订单向开工率高的头部企业集中，公司作为全球龙头市场份额进一步提升。多元平台化战略多点开花，固态电池、钠电池、SOFC固体燃料电池、MLCC及3C等新业务持续加速突破。A+H双资本平台将进一步助力公司全球化与平台化战略提速。
　　投资建议。公司为全球锂电装备龙头，行业高景气持续，且公司在固态电池等前沿领域处于领先地位。伴随全球化出海加速，非锂电业务多点开花，规模效应与平台化优势日益凸显。预计公司2026-2027年归母净利润有望达到24、30亿元，对应PE分别为21、17倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　1、下游扩产不及预期风险；
　　2、规模扩张引发的管理风险。