2026年4月纯碱市场行情策略：需求持续疲弱，纯碱期价恐延续震荡调整

　　3月份纯碱主力05合约窄幅震荡，月内价格变动弹性相较于其他能化品种偏低。美伊冲突爆发至今，原油、天然气供给受阻致使原油、天然气价格持续飙涨，国内能化板块尤其与原油关系密切的品种集体强势拉涨，纯碱亦现反弹上扬。但不难看出盐化工在此波行情中却表现乏力，弱现实成为拖累纯碱价格走势的关键。 　　本月纯碱市场受制于弱现实拖累，整体表现弱于能化其他品种。基本面来看，尽管月底纯碱产量明显回落，但供给端绝对量压力犹存。需求端纯碱1-2月出口可观，但内需却延续疲软，浮法、光伏日熔量不断下调，对原料消费支撑不足。弱现实拖累下纯碱反弹乏力。此外美伊战事反复进一步加剧纯碱盘面价格波动弹性。展望4月份，我们认为纯碱价格延续震荡调整概率较大。一方面春检带来部分缩量预期使得供给端压力或有缓解，而另一方面需求端持续的弱势恐弱化产业去库进程。此外中东战局依然悬而未定，该因素变动的不确定性将继续加大后续纯碱价格波动弹性。