【解读】动力煤暴涨5%！吃瓜群众急了：以后电费该涨价了

煤炭持续走强：

上周五刚刚出现大幅回落的动力煤于日内再度出现了快速攀升的态势。截至发稿，主力合约最高攀至1016.8元/吨，单日涨幅一度超5%，再度迫近了上周四创下的历史新高。

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毫无疑问，即将到来的“冬季取暖、补库”需求是当前市场最大的热点。在这场愈演愈烈的涨价风波中，盆满钵满的煤企与亏损日益加剧的电企间矛盾正持续升级。

发改委表态了：电企加强采购、煤企确保履约

近日国家发展改革委相关部门于近日召集多家大型煤炭、电力企业，研究今冬明春煤炭供应形势及保供稳价有关工作。业内人士称，本轮会议对双方都进行“敲打”。

对煤炭企业：提高政治站位，主动做好稳价工作，确保长协合同执行，积极挖掘增产潜能，抓紧上报增产申请。

对电力企业：抓紧补库，确保今冬明春用煤供应。

煤炭行业人士认为，保供措施加码信号再度释放，短期内煤价过热的涨势有望放缓。

电企不愿补库的本质是电价机制不合理？

针对愈演愈烈的“煤电矛盾”，中国能源报近日作出了热评。措辞提到，当前煤电企业之所以普遍面临“经营危机”，表面看是源于“煤电顶牛”这一老问题――煤企大赚、电企大亏，但问题的本质出在电价机制没有理顺。电厂买煤卖电，是典型的“中间商”，本可以将成本顺利地疏导出去，但当前的电价形成机制，阻碍了成本的疏导，进而一次又一次地让煤电企业陷入集体亏损的困局。

事实上，这已经不是媒体爆料“电价机制不合理及电、煤矛盾”了，而由于电费又关系民生，所以每次相关话题出现都会引起市场的热议。

发改委：居民电价偏低

早在6月份煤炭出现阶段性上行的时候，国家发改委在中国政府网回复一位网民提问时就对此有了明确的表态：长期以来我国试行较低的居民用电价格，居民电价较大幅度低于供电成本，是因为工商用户承担了相应的交叉补贴。与国际上其他国家相比，我国居民电价偏低，工商业电价偏高。

(注：上图截自中国政府网)

其实从以往经验来看，政府如此“直白”的阐述关乎民生的电价情形可以说是非常罕见的。

当前网上的论调主要分成了三种。

电力在生产成本中占大比重的工商业主们看到“减负”有望，自然是喜大普奔。

而既得利益可能受损的普通民众则有明显分歧。有人认为，工商业是资本大户，为老百姓分担用电成本无可厚非；也有人认为，当前电价分配确实不合理，因为居民电力消费结构上，5%的高收入家庭消费了约24%的电量，这就意味着低电价政策的福利更多地由高收入群体享受。这既不利于社会公平，无形中也助长了电力资源的浪费。

不过讨论归讨论，电企的亏损确实是摆在明面上的。在笔者看来，要煤企“主动提高政治站位”毕竟不是长久之计，如果煤炭价格再不下来，居民电费可能就真要涨了。

后市如何？机构众说纷纭：

对于本轮煤炭的后市，各大期商及研究机构也出现了较大的观点分歧。

中金公司认为，短期内煤炭的增量或相对有限。

措辞提到，最近动力煤库存不断走低，基本面依然偏紧。向前看，虽然煤炭产能批复有所增加，但受环保、安检与重大赛事活动影响，我们预计短期内供应端的约束可能会依然存在，增量较为有限。冬天临近，我们预计需求旺季即将到来，但当前库存天数仅约10天左右，因此电厂有较强补库需求以维持正常运转。

而中信则对“调控有效”的论断做了站台。

在最新研报中，中信期货认为，政策调控下，坑口价趋于稳定，但电厂日耗维持高位，叠加低库存，市场整体仍处于供给偏紧状态。高煤价下，贸易商囤货情绪谨慎，港口货源紧张，库存低位继续下降。展望后市，随着天气转凉，电力用煤逐渐走出旺季尾声，但要关注工业需求和低库存对煤价的上行支撑力，同时保供政策带来的产能释放和环保督察继续增加市场情绪的不确定性，预期煤价或将处于宽幅震荡格局。