【解读】官方认证？煤真的不够了！动力煤单日涨超10%！

动力煤暴力拉升：

日内，动力煤走势呈现出了暴力拉升的态势。截至发稿，主力01合约最高攀至1233元/吨，涨近10.5%，再度续刷了历史新高。

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随着行情的持续发酵，不少朋友就有疑问了：不是说保供稳价么，缘何盘面会接连攀升？后市我们又该如何看待？

煤真的不够了：发改委调低旺季电厂存煤标准

本周，发改委出台了一则耐人寻味的消息：为贯彻落实党中央、国务院决策部署，合理调节使用煤炭资源，做好煤炭保供稳价工作，保障煤炭、煤电安全稳定供应，有关部门要求完善燃煤电厂安全存煤制度，降低旺季电厂存煤标准，守牢7天存煤安全底线。电煤消费旺季原则上电厂存煤可用天数应保持在7―12天，用煤高峰期存煤上限不高于12天。

表面看，没啥问题。煤炭关乎民生嘛，所以每个电厂都守住自己的存煤安全底线是理所应当的。但在对产业有充分了解的朋友们看来，这问题却有点大发了。

事实上，在此次发改委发声前，各大电厂遵循的是17年12月发布的存煤标准。当时发改委要求，山西、陕西、内蒙古等煤炭主产区的燃煤电厂，库存量原则上不少于15天耗煤量；其他地区的燃煤电厂，库存量原则上不少于20天耗煤量。若是面临度夏度冬及重大活动用煤需要，则最低库存还需在常态基础上再度提高5-10天。

本次政令，将电厂煤储备的标准直接腰斩，甚至还出台了存量不得高于12天的硬性指标。这说明，煤炭的飙涨并不仅仅是囤货居奇及资本炒作，而是真的不太够用了。在供需失衡得到“官方认证”的背景下，市场出现恐慌性买盘自是意料之外而情理之中。

历年数据对比：库存呈断崖式下行

下方为中信期货在研报中展现的“历年电厂库存对比图”及“剩余可用天数”，从数据我们可以比较明确的发现，近日电厂库存情况再度迎来了断崖式的下挫！

在最新策略中，中信表态称：双节前后煤炭产量短期收紧，化工建材用煤刚需采购持续，近日铁路调运恢复高位叠加节日期间调出受限，环渤海库存稳中增加，但电厂采购意愿低迷，终端库存压力仍存。短期来看，保供政策发力下煤炭增产逐渐落地，供给紧张逐渐缓解，但水泥和化工用煤需求旺盛，短期供给偏紧格局或将持续，叠加能源督查对市场的调控，预计短期内煤价或将处于震荡偏强格局。

与此同时，华泰期货就当前盘面也给出来相对偏强的观点。措辞提到，假期期间政策层动作频繁，内蒙麻地梁煤核增300万/年至800万/年，伊泰煤炭塔拉壕煤矿产能由600万吨增至1000万/年，山西全省召开煤矿产能核增会议，产能核增“增量”持续落地。但核增的量依然偏低，紧张局面短期依然未能缓解，产地煤市场维持强势，同时定向保供电厂也造就了市场煤资源的短缺，预计短期价格仍将偏强运行。