现金管理类产品的行情能否带动理财规模上升?
2023年上半年,银行理财规模出现下降,现金管理类产品规模与银行理财规模同步收缩。此前,现金管理类产品一直在银行理财中占有较大的份额。截至2023年中,现金管理类产品存续规模为7.21万亿元,较2022年同期下降14.98%,占全部开放式理财产品存续规模的比例为35.59%。
伴随着资管新规的实施,现金管理类产品也在经历改革和重塑。2023年上半年,现金管理类产品存量规模下降1.55万亿元,占同期理财产品存量规模下降总量(2.31万亿元)的67.1%。
2023年伊始,原银保监会、中国人民银行联合印发的《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》(以下简称《通知》)正式施行。银行业理财登记托管中心表示,制定该《通知》是落实资管新规及其补充通知、理财新规和《理财子公司办法》等制度要求的具体措施,有利于规范现金管理类产品业务运作,防止不规范产品无序增长和风险累积,稳定市场预期,推动业务规范可持续发展。
根据《通知》,现金管理类理财产品指投资于货币市场工具,每个交易日可办理产品份额认购、赎回的商业银行或者理财公司理财产品。
在2023年12月,多款现金管理类理财产品的申赎规则由“T+0”调整为“T+1”。
不过,有分析人士指出,监管政策“拉平”并未带来收益率的拉平。开源证券分析师刘呈祥指出,2023年年初以来,现金管理类理财产品收益率虽经历了趋势性下行,但仍能达到2.2%以上,较货币基金平均有20―30个基点的优势,即出现了监管“拉平”但收益率并未拉平的“怪”现象。从管理人类型来看,银行和四类理财子的现金管理类理财产品收益率均高于货币基金,意味着这种收益优势并非由管理人的投研能力差异造成,而可能是底层资产差异造成的。
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