弘则固收叶青：押注存单和普通金融债1Y-3M期限利差收敛

2025-03-25 07:17:47 来源： 同花顺7x24快讯
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　　我们来推演所有的情景，历史上MLF利率通常是1年存单发行利率的滞后指标，并且大部分时间MLF利率要比存单利率高，当前1年存单发行利率已经跟MLF 2.0%的利率非常接近、甚至有过短暂超出，这就意味着这次MLF招标利率可能原本很难降下去。对银行来说去年降息以来金融负债成本的降低有限。

　　
情景一：多数参标银行缺负债时，报价偏高，平均利率高于 2%，无法达到降成本目的，且多重中标使结果更糟。

情景二：多数参标银行不缺负债时，报价多低于 1.95%，中标利率低于此值可降成本，接近则效果差。当前依据银行资负情况和存单收益率下行趋势，更可能处于此情形，多重中标能降大部分银行平均成本，同时继续约束激进银行。

今年以来存单、普通金融债1Y-3M期限利差绝对值走阔了5BP左右，相对市场而言更是走阔了10BP左右，对应隐含的降息预期更少，这种差异随着降息预期增强，需要明显收窄。

综合判断，当前多重中标机制可能实现大部分银行降息效果，继续保持对激进机构的警示约束，整体金融市场降息效果尚不确定，胜率最大的是前期跑输市场的存单和普通金融债，尤其是1Y-3M期限利差。

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24小时播报>>

10:35

康力电梯公告，公司同意下属子公司苏州新达电扶梯部件有限公司以3.43亿元的价格出售其持有的广东康力电梯有限公司100%股权给中山西湾建设投资有限公司。此次交易完成后，广东康力将不再纳入公司合并报表范围。此次交易尚需提交公司股东大会审议。

10:30

从权威信源处获知，在24-25日举行的世贸组织（WTO）相关会议上，加拿大曾批评美国对加拿大和墨西哥的关税违反了WTO市场准入义务。欧盟随后也发言，对美国最近宣布的关税措施表示关切。在24-25日在WTO举行的相关农业会议上，加拿大在向美国提出的问题中批评称，美国对从其亲密盟友和贸易伙伴加拿大和墨西哥进口的农产品征收25%的关税违反了WTO的市场准入义务，对每年超过350亿美元的进口农产品产生了负面影响。欧盟随后发言，对美国最近宣布的关税措施表示关切，称欧盟认为美国宣布的措施既 “不合理，又在经济上适得其反”。（一财）

10:30

中金岭南公告，预计2024年度归属于上市公司股东的净利润预计为10亿元–11亿元，同比增长45.40% - 59.94%。

10:29

新华保险公告，2024年营业收入为1325.55亿元，同比增长85.3%，净利润为262.29亿元，同比增长201.1%。公司拟向全体股东派发2024年末期现金股利每股1.99元（含税）。

10:28

中基协最新发布公募基金市场数据。截至2025年2月底，我国境内公募基金管理机构共163家，管理公募基金总规模合计为32.23万亿元，重回32万亿元之上。分类型来看，股票基金、混合基金、货币基金、QDII基金在2月底的规模与今年1月底相比均实现增长。但债券基金2月底的规模为6.35万亿元，与1月底相比小幅下降2074亿元。

10:25

古根海姆：将Alphabet目标价从215美元下调至190美元。

10:24

现货白银日内涨幅扩大至1%，现报33.94美元/盎司。

10:22

百济神州港交所公告，公司2024年年度净亏损较去年同期减少约26.9%至约6.45亿美元，2024年收入合计较2023年同比增加约14亿美元或约55%至约38亿美元。

10:21

现货黄金重回3050美元/盎司上方，刷新一周新高，日内涨超1%。

10:19

江西铜业公告，2024年营业收入为5209.28亿元，同比减少0.18%，净利润为69.62亿元，同比增长7%。

10:16

君实生物公告，2024年亏损12.81亿元，营业收入为19.48亿元，同比增长29.67%。

10:13

青海省作为试点省份，积极推进即时结算系统落地，已选取7家医药机构先行试点并成功完成即时结算业务全流程操作。该系统实现了医保费用数据实时对账、智能审核违规申诉快速响应、结算信息精准登记，并顺利完成医保基金拨付。全流程无缝衔接，大幅缩短了患者报销周期，缓解了医院资金周转压力，同时推动医保基金使用更加透明高效。（国家医保局）

10:13

中芯国际公告，2024年营业收入为577.96亿元，同比增长27.7%；归属于上市公司股东的净利润为36.99亿元，同比下降23.3%。公司2024年度拟不进行利润分配，该议案尚需提交2025年股东周年大会审议。

10:12

中国人民保险集团港交所公告，2024年营业总收入为6222.2亿元，净利润为567.8亿元。

10:12

美股盘前三大股指期货上扬，道指期货暂涨0.23%；热门中概股盘前上扬；蔚来汽车拟发行不超过1.1879亿股A类普通股 ；游戏驿站拟筹资13亿美元用于购买比特币。

10:08

泰格医药公告，2024年营业收入为66.03亿元，同比下降10.58%。归属于上市公司股东的净利润为4.05亿元，同比下降79.99%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。

10:06

大悦城地产公告，2024年营业收入总额为人民币198.31亿元，同比增长49.4%。其中，物业开发业务收入为人民币145.45亿元，同比增长88.8%；投资物业租金及相关服务收入为人民币41.76亿元，同比下降4.2%；酒店经营业务收入为人民币8.69亿元，同比下降10.4%。合约销售金额为人民币205.48亿元，同比增长13.6%。

10:03

纽约期金突破3050美元/盎司，日内涨0.91%。

10:03

新乡化纤公告，2024年营业收入73.66亿元，同比下降0.18%。归属于上市公司股东的净利润2.46亿元，同比增长682.52%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

10:02

华康股份公告，拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，购买张其宾、谭瑞清、汤阴豫鑫、谭精忠合计持有的豫鑫糖醇100%股权，交易价格为10.98亿元。

09:57

3月27日，据国家金融监督管理总局深圳监管局网站信息，任庆华已出任该局党委书记、局长。该局原党委书记、局长包祖明已调任广东金融监管局党委书记、局长。公开资料显示，任庆华，男，满族，1970年7月生，中共党员，研究生学历，经济学博士学位，现任国家金融监督管理总局深圳监管局党委书记、局长。（中证金牛座）

09:57

国家金融监督管理总局深圳监管局原党委书记、局长包祖明已出任广东金融监管局党委书记、局长。公开资料显示，包祖明，1971年4月生，中共党员，研究生学历，经济学博士学位。曾任中国人民银行大连市中心支行办公室副主任、外资及其他金融机构监管处副处长（主持工作）；原大连银监局政策性银行和邮政储蓄机构监管处处长、股份制银行监管处处长、法人机构监管处处长，原大连银监局副局长、党委委员；浙江银监局副局长、党委委员；原中国银监会政策研究局副局长；中国银监会黑龙江监管局党委书记、局长；浙江银保监局党委书记、局长；国家金融监督管理总局浙江监管局党委书记、局长；国家金融监督管理总局深圳监管局党委书记、局长。（国家金融监督管理总局广东监管局）

09:57

高盛集团亚太区（除日本外）总裁施南德3月27日在博鳌亚洲论坛2025年年会“在不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上表示，预计全球通货膨胀将持续回落，发达经济体较新兴市场和发展中经济体更快速地回到通胀目标水平。而亚太地区，通胀整体接近或低于央行目标水平或历史区间。施南德表示，需要采取降低利率水平，增强审慎管理的政策组合，以稳定债务水平、支持经济增长、避免在利率下行阶段债务增长过快。近十年，政策制定者更为关注金融领域新的风险因素。流动性从公开市场到私募市场的转变、非银行金融机构重要性的提升，是各国监管机构密切关注的趋势。此外，气候变化、数字资产、人工智能等领域的发展，也为金融市场监管提出了新的课题方向。（中证金牛座）

09:56

法国奢侈品牌Lanvin近期在中国密集关闭线下门店，涉及南京德基广场、杭州大厦和北京SKP等高端商业项目。Lanvin品牌团队回应称，近期对品牌整体战略性和零售布局进行调整，因此暂时关闭了部份线下门店。其同时表示，品牌即将退出中国市场的传闻不实，未来将继续对中国市场进行投入。Lanvin于2018年被中国复星集团收购，其所属的复星时尚部门于2022年改名为复朗集团后在纽约上市。根据2024年财报，Lanvin年收入同比下滑26%至8272万欧元，其中中国市场收入跌幅达到40%。（界面新闻）

09:54

禾盛新材公告，2024年营业收入25.26亿元，同比增长7.93%。归属于上市公司股东的净利润9790.98万元，同比增长18.29%。基本每股收益0.39元/股，同比增长18.18%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

09:50

天成自控公告，公司于近日收到某知名合资汽车企业乘用车座椅核心零部件项目的定点通知，公司被确定为该客户某乘用车座椅核心零部件的定点供应商。根据客户规划，项目预计2025年12月开始量产，预计项目生命周期内配套乘用车总量为43.35万辆。此次合作有利于巩固与提升公司在乘用车领域的影响力，对公司稳健持续发展具有重要意义。

09:48

新华保险公告，2024年全年实现原保险保费收入1,705.11亿元，同比增长2.8%；收入合计1320.44亿元，同比增长82.7%。一年新业务价值62.53亿元，同比增长106.8%;首年保费口径下新业务价值率14.6%，较2023年的 6.7%提高7.9个百分点;实现归属于母公司股东的净利润262.29亿元，较上年增长201.1%，达到历史新高。末期现金股利每股1.99元(含税)。

09:48

东岳硅材公告，2024年度实现营业总收入51.51亿元，同比增长7.27%；归属于上市公司股东的净利润5676.16万元，同比增长120.94%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润7435.7万元，同比增长127.29%。

09:45

太平鸟公告，2024年公司实现营业收入68.02亿元，同比下降12.7%；归属于上市公司股东的净利润为2.58亿元，同比下降38.75%。此外，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.23亿元，同比下降57.38%。报告期内，公司持续优化渠道结构，聚焦门店经营质量提升和盈利能力改善，关闭低效门店，提升终端品牌形象和门店平效。公司还制定了全新的国际化战略，致力于成为中国青年的首选时尚品牌。

09:44

美亚光电公告，2024年公司实现营业收入23.11亿元，同比下降4.73%；归属于上市公司股东的净利润为6.49亿元，同比下降12.84%。基本每股收益为0.74元，较去年下降12.85%。公司继续深度聚焦食品安全、医疗健康、再生资源等三大业务板块，积极推动产品和技术迭代，提升产品市场竞争力。报告期内，公司研发投入1.6亿元，同比增长7.3%，推出了多款创新产品以应对市场变化。
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