非农前瞻：关税重拳冲击就业市场，标普500跌势恐难止步

2025-04-04 09:52:05 来源： 汇通网
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　　汇通财经APP讯——4月4日即将公布的美国3月非农就业报告正引发全球投资者紧张情绪。在特朗普关税政策冲击下，华尔街普遍预期就业增长将持续放缓——若数据如预期般疲软，可能强化市场对经济"滞胀"的担忧，并加剧美股抛售压力。当前标普500指数已较2月高点下跌11%，纳指更重挫逾17%，这份报告或成为决定市场走向的关键催化剂。

　　五大预警信号拉响警报

　　就业增长"三连降"

　　经济学家预测3月非农新增就业将降至13.8万人(前值15.1万)，若兑现则三个月均值将创下去年10月以来最低。摩根斯坦利更悲观预测仅13万人，远低于六个月均值19万，反映联邦政府裁员激增(2月达2.2万，创2020年11月以来新高)和私营部门招聘乏力。

　　关税冲击开始显现

　　人力资源公司Challenger报告显示，2月裁员潮已涉及政府效率部门缩编、联邦合同取消及贸易战担忧。JOLTS职位空缺数更从1月776万骤降至2月456万，预示关税政策正通过供应链传导抑制用工需求。

　　滞胀阴云笼罩

　　最新经济数据形成"恐怖组合"：

　　亚特兰大联储GDPNow模型预测Q1经济萎缩2.5%

　　3月ISM制造业PMI跌破荣枯线至49

　　2月核心PCE同比反弹至2.8%(前高)

　　摩根斯坦利警告："即使就业数据温和增长，劳动力市场的结构性脆弱仍难消除衰退疑虑。"

　　机构集体转向悲观

　　高盛、法兴等投行已下调标普500年度目标价。市场共识认为，除非非农数据显著超预期，否则难以扭转"经济放缓-企业盈利下调-股市承压"的负反馈循环。

　　政策困境加剧

　　美联储面临通胀反弹与就业走软的双重夹击。2月失业率意外升至4.1%后，若3月数据继续恶化，可能迫使联储在"抗通胀"与"保就业"之间做出更艰难抉择。

　　总结：非农夜或引爆新一轮波动

　　本次非农报告的特殊性在于，它将是首个全面反映关税冲击的就业数据。市场不仅关注新增就业的数据，更需剖析政府就业、薪资增速及劳动参与率等细节。若数据证实就业市场加速冷却，标普500或进一步下跌；反之若表现韧性，或给深陷"滞胀交易"的市场带来喘息之机。但无论如何，在关税效应持续发酵、企业财报季临近的背景下，美股波动率抬升已成定局。

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07:08

近日发布的荣耀Power手机首销超预期增长40%，带动荣耀品牌获得2~2.5K价位市场份额第一。另据BCI数据，在Power上市当周(4.14-4.20)，国内手机市场份额大盘上涨约5%，荣耀重返市场前五。据悉，荣耀Power手机也是首款搭载8000mAh大电池的手机。（界面新闻）

07:08

记者从宝马中国获悉，宝马中国今日宣布接入DeepSeek，未来，DeepSeek功能也将应用于国产宝马新世代车型。今年三季度开始，将率先应用于多款搭载第9代（BMW）操作系统的中国在售新车。（南方财经）

07:05

深蓝公布今年销量目标：2025年包括深蓝S09在内的所有新产品，月销量至少过万；海外市场要贡献全年销量的20%，高管的绩效5%跟海外挂钩，如果海外20%的销量没达成，即使不负责海外销售的高管一样会受影响，所以全公司都在支持海外。另外，2025年底，深蓝将实现全固态电池的功能样车首发；2026年实现固态电池装车验证；2027年，深蓝将推进全固态电池逐步量产。（36氪）

07:03

数据显示，如果按股票仓位超过50%的口径统计权益类基金，截至一季度，权益基金的平均持股集中度为43.98%，相比去年末的44.19%有所下降，其中约2900只权益类基金的持股集中度下滑，占比约48%，这意味着将近一半的权益基金的持股集中度都进一步分散。多位基金经理在一季报中表示，当前市场不确定性较高、行情变化较快，下调持股集中度可以更好地防御风险、降低波动。同时，考虑到贸易摩擦的长期性，下一阶段的配置思路是在不确定性中寻找确定性的结构性机会。（券商中国）

06:57

“五一”假期长三角或迎大客流，各交通部门增强运力，加强疏导服务力量。据中国铁路上海局集团有限公司统计，长三角铁路部门2025年“五一”假期运输期限自4月29日起至5月6日止，合计8天。其间，长三角铁路部门预计发送旅客2880万人次，同比增长6%，日均发送旅客360万人次，有望再创单日客发量新高。针对“五一”假期客流预期，长三角铁路部门统筹运力安排，采取基本运行图方案、“五一”临客方案、应急方案三个批次安排运力，旅客列车开行总数将达1600对左右。直通方向在图定29对直通高峰线的基础上，计划增开56对直通旅客列车；管内方向在图定39对管内高峰线的基础上，另计划增开管内旅客列车174.5对。

06:38

夸克正式发布AI超级框和全新AI相机，旨在通过智能算法提升用户拍摄体验。AI超级框作为夸克应用的新功能，结合AI技术，为用户提供更自然的图像效果。与此同时，新款AI相机利用先进的人工智能技术，实现更精准的场景识别和实时优化，帮助用户拍摄出更高质量的照片。这两项创新功能标志着夸克在智能摄影领域的进一步拓展。(阿里巴巴)

06:33

【周末要闻回顾】商务部等6部门发布关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知；财政部部长蓝佛安：中国将采取更加积极有为的宏观政策，推动实现全年预期增长目标；证监会发布《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》；特朗普政府向欧洲施压，要求其放弃较为严格的人工智能行为准则。

06:31

据农业农村部监测，4月27日“农产品批发价格200指数”为118.11，比本周五下降0.27个点，“菜篮子”产品批发价格指数为118.99，比本周五下降0.32个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.61元/公斤，比本周五下降0.8%；牛肉62.87元/公斤，比本周五上升1.1%；羊肉59.35元/公斤，比本周五上升0.3%；鸡蛋8.21元/公斤，比本周五下降1.1%；白条鸡17.13元/公斤，比本周五下降1.4%。重点监测的28种蔬菜平均价格为4.49元/公斤，比本周五下降2.0%；重点监测的6种水果平均价格为7.5元/公斤，比本周五下降2.8%。鲫鱼20.23元/公斤，比本周五下降2.0%；鲤鱼14.05元/公斤，比本周五下降2.3%；白鲢鱼9.94元/公斤，比本周五下降3.5%；大带鱼41.03元/公斤，比本周五上升1.3%。今日，国内鲜活农产品与本周五相比，价格升幅前四名的是鸭梨、大带鱼、牛肉和羊肉，幅度分别为1.5%、1.3%、1.1%和0.3%；价格降幅前五名的是莴笋、巨峰葡萄、菠萝、油菜和茄子，幅度分别为6.3%、5.4%、5.2%、5.2%和3.9%。（农业农村部）

06:26

工业和信息化部办公厅印发《智能制造典型场景参考指引（2025年版）》，凝练出8个环节的40个智能制造典型场景，作为智能工厂梯度培育、智能制造系统解决方案“揭榜挂帅”、智能制造标准体系建设等工作的参考指引。

06:19

当地时间27日，以色列前总理纳夫塔利·贝内特在社交媒体上表示，以色列军队目前面临严重的人力短缺。过去一年半来，以色列军队在加沙、约旦河西岸、约旦河谷、黎巴嫩、叙利亚和西奈半岛的战斗已经“超出了极限”。贝内特表示，以色列军队目前缺少2万名士兵。他呼吁政府进一步取消对招募极端正统派以色列犹太人的限制，以帮助减轻其他预备役军人的压力。自2023年本轮巴以冲突爆发以来，以色列国防军动员了约30万名预备役人员，为以色列历史上最大规模的动员之一。由于面临多线作战，目前以色列国防军面临预备役身心疲劳、部分士兵开始拒绝再次服役的局面。以色列社会各界呼吁停战的呼声高涨。（央视新闻）

06:17

从清华大学获悉，4月26日，在清华大学举行的人工智能医院成立仪式暨2025年医学院全体教职工大会上，清华人工智能医院正式揭牌成立。清华人工智能医院（Tsinghua AI Agent Hospital）建设将分阶段进行，初期，将在清华AI全面布局和多学科医工交叉的基础上，建设AI医院系统，依托北京清华长庚医院及北京清华长庚互联网医院试运行，以全科医学科和眼科、放射诊断科、呼吸科等专科为试点。未来，将构建“AI+医疗+教育+科研”生态闭环，促进优质医疗资源的高效扩容与均衡布局，致力于让更多人享有可负担、可持续的高质量医疗服务。（澎湃新闻）

06:06

4月27日，智谱与生数科技宣布达成战略合作，将基于各自在大语言模型和多模态生成模型的技术积累和优势，在联合研发、产品联动、解决方案整合、行业协同等多方面展开合作。根据战略协议，在产品合作方面，智谱MaaS平台将接入生数科技Vidu API。

06:06

第八届数字中国建设峰会电子政务分论坛，定于2025年4月29日14:30在福建省福州市海峡国际会展中心109会议室召开。作为第八届数字中国建设峰会的重要组成部分，本届电子政务分论坛主题为“‘指尖’减负 数字赋能”，邀请相关部委、地方政府、知名企业家、专家学者和基层代表出席，分享电子政务建设成果，安全稳妥有序推进人工智能大模型在政务领域应用，助力基层减负增效。

06:04

广州市统计局发布2025年一季度广州经济运行数据。根据广东省地区生产总值统一核算结果，2025年一季度，广州市地区生产总值7532.51亿元，按不变价格计算，同比增长3.0%。其中，第一产业增加值37.6亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值1704.94亿元，同比增长0.6%；第三产业增加值5789.97亿元，同比增长3.7%。

06:00

在无锡举办的“首届具身智能机器人运动会”期间，魔法原子、天奇自动化、蜂巢能源、软通天擎等与无锡市政府签署具身智能机器人采购协议。其中，梁溪区、梁溪科技城方面明确首批采购意向，计划购买数十台魔法原子全尺寸通用人形机器人。（科创板日报）

05:56

香港特区政府财政司司长陈茂波27日发表网志表示，即将公布的香港第一季度本地生产总值预先估计数字预计有稳健表现。茂波表示，受惠于一连串盛事活动和大型国际会议在港举办，今年首季访港旅客人次增加9%，达1220万人次。有关数字反映主题鲜明且富有新意的活动，有助吸引更多海内外旅客访港。他指出，访港旅客增加除有助于服务业发展，也带动零售和餐饮等消费市场表现，今年1月和2月香港零售业总销售货值经季节性调节后均录得按月上升，第一季商品出口货值的按年增长亦有所加快。在这些正面因素推动下，即将公布的第一季本地生产总值预先估计数字，预计会有稳健表现。

05:37

4月27日，国家药监局网站发布公告，国家药监局近期组织对VITAL LABORATORIES PVT. LTD.（生产地址：Plot No. 1710 & A1/2208, GIDC, Estate, 3rd Phase, VAPI-396 195. Gujarat, India.）开展现场检查，发现该工厂生产的地高辛原料药存在实际生产工艺与注册申报的生产工艺不一致、生产工艺和关键参数变更研究不充分、未按照进口注册质量标准检验放行、质量管理和质量保证系统不完善等情形，不符合我国《药品生产质量管理规范（2010年修订）》和药品关联审评审批有关要求。根据《中华人民共和国药品管理法》等有关规定，国家药监局决定，自即日起：暂停进口上述原料药，各口岸药品监督管理部门暂停发放该原料药产品的进口通关单。上述原料药在国家药监局药品审评中心“原辅包登记信息”中“与制剂共同审评审批结果”调整为“I”（即未通过与制剂共同审评审批）。上述原料药不得用于药品制剂生产，对已使用上述原料药生产的制剂不得放行；已上市放行的制剂，药品上市许可持有人应当立即开展调查与评估，并根据评估结果采取必要的风险控制措施。

05:23

蚂蚁集团旗下分布式数据库OceanBase发布全员信，宣布CTO杨传辉担任AI战略一号位，并新设AI平台与应用部、AI引擎组，全力推进“DATA×AI”平台的搭建与应用开发。OceanBase CEO杨冰透露，OceanBase的AI战略得到了蚂蚁集团的全力支持，蚂蚁将开放全部AI场景给OceanBase。（科创板日报）

05:18

日本《朝日新闻》4月27日发布的一项全国民调结果显示，超七成受访对象不相信“美国会在紧急情况下真正保护日本”。与此前同类调查相比，这一比例显著上升。民调显示，针对“紧急情况下，美国会否真正保护日本”的提问，77%的受访者持否定态度，仅15%表示相信。《朝日新闻》就此指出，此前同类调查中对此问题持否定态度的受访者比例最高也不到六成，本次调查结果较之前出现显著上升。此外，针对“日本外交是否应追随美国意向”的提问，68%的受访者主张日本应尽可能实现外交自主。民调还显示，54%的受访者认为“美国民主制度已难以作为他国的榜样”。（央视新闻）

05:13

斯洛文尼亚经济学家和商界人士近日警告，美国一系列保护主义措施正重塑全球贸易格局，其政策不确定性为欧洲国家敲响警钟，可能对斯经济造成严重且持久影响。斯洛文尼亚央行在其最新的宏观经济评估报告中指出，尽管2024年对美出口仅占斯洛文尼亚国内生产总值（GDP）的1.4%，但间接贸易可能带来大量实际风险。斯洛文尼亚总理罗伯特·戈洛布认为，美政策对斯的直接影响虽然有限，但可能通过该国主要贸易伙伴德国产生更大连锁反应。斯洛文尼亚央行副行长普里莫兹·多伦茨预测，负面影响可能在今年显现，导致经济增长下降0.5个百分点。（央视新闻）

05:05

近期，为帮助辖区上市公司积极应对外部环境变化的影响，助力上市公司高质量发展，厦门证监局联合厦门市委金融办认真落实常态化走访上市公司机制，走访了金达威、松霖科技、盈趣科技、建霖家居等多家上市公司，了解企业业务总体情况，倾听困难诉求，协调解决问题，引导公司及时调整战略布局，持续加大研发创新力度，运用好增持回购、分红等工具加强市值管理，及时回应、披露外部影响，稳定投资者信心。2024年以来，厦门证监局密切配合地方政府成立推动上市公司高质量发展工作专班，建立高规格的走访上市公司工作机制，联合地方政府和交易所走访调研上市公司80家次，其中配合厦门市领导走访辖区超七成上市公司、市区两级领导实现走访上市公司全覆盖，协调推动解决上市公司各类诉求93项。常态化走访上市公司和诉求解决机制的建立，有力推动提高辖区上市公司质量和投资价值。（证券时报）

05:03

美国总统特朗普26日在社交媒体上发文，宣称美国军舰和商船都应该被允许免费通行巴拿马运河和苏伊士运河。特朗普在“真实社交”平台上称，“如果没有美国，这些运河就不可能存在”，表示已要求美国国务卿鲁比奥立即处理此事。（财联社）

04:59

随着港澳与内地“双向奔赴”热潮持续，叠加“港车北上”“澳车北上”等多项通关利好政策影响，今年以来，经港珠澳大桥出入境客流持续快速增长。据珠海边检总站港珠澳大桥边检站数据显示，今年截至4月27日，经港珠澳大桥珠海公路口岸出入境旅客已突破1000万人次，同比增长超过18.9%，刷新口岸自开通以来客流破千万人次的最快纪录，比2024年提前25天。（央视新闻）

04:58

高盛将默沙东的目标价从103美元下调至99美元，维持“买入”评级。

04:57

4月25日，香港创新科技及工业局局长孙东在“机遇湾区”主题报道活动中表示，香港特区政府对所有的企业都持欢迎态度，除了DeepSeek之外，宇树科技以及强脑科技等企业都表达了来香港进一步拓展的愿望，香港会尽全力借助自身平台吸引海内外企业来香港发展。（南方财经）

04:48

当地时间26日，一架原计划从华盛顿飞往伦敦的英国航空公司航班，备降波士顿机场。美国联邦航空管理局表示，这架航班报告说可能遭到飞鸟撞击，座舱出现烟雾，因此降落在波士顿。截至目前尚无人员伤亡报告。

04:41

诺德股份4月25日晚公告称，因涉嫌未按规定披露关联交易等违法违规行为，证监会决定对公司实际控制人陈立志、董事许松青立案。洪田股份同日公告，因公司涉嫌未按规定披露关联交易等违法违规，舒志高涉嫌未按规定披露重大事项，证监会决定对公司和舒志高予以立案。4月27日上午，记者就此以投资者身份致电诺德股份，相关人士回应称，诺德股份此次实控人、董事被立案调查，与洪田股份被立案涉及同一事项。（21财经）

04:31

企查查APP显示，近日，青岛盛隆新能源有限公司成立，法定代表人为虞立涛，注册资本100万元，经营范围包含：发电技术服务；储能技术服务；合同能源管理；工程管理服务；光伏发电设备租赁等。企查查股权穿透显示，该公司由隆基绿能间接全资持股。

04:26

瑞银将百事的目标价从175美元下调至169美元，维持“买入”评级。

04:20

据新华网，继与阿里巴巴达成AI大语言模型战略合作后，宝马再度深化本土AI生态布局，宝马中国宣布接入DeepSeek。未来，DeepSeek功能也将应用于国产宝马新世代车型。今年三季度开始，将率先应用于多款搭载第9代（BMW）操作系统的中国在售新车，通过深度思考能力赋能以BMW智能个人助理为中心的人机交互体验。
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