创业板首日火爆后价值回归

2009-11-03 05:23:57 来源：证券时报作者：陈霞

　　昨日是创业板开始交易的第二个交易日，当日开盘后28只个股中有27只股票触及跌停板，终盘仍有20只股票以跌停报收。与此前多数市场分析人士的预判一致，创业板在首日火爆之后开始走上价值回归之路。

　　不过盘面显示，上周五有资金进入的3只股票表现相对强势。吉峰农机（300022）是昨日创业板中唯一一只开盘没有跌停的股票，该股以跌8.5%开盘后便被迅速拉至涨停并直到收市;而公开信息显示，该股在首日有国信证券（002736）深圳泰然九路营业部净买入17181693元;安科生物（300009）是第二只翻红的个股，收市涨3.53%，该股在首日被海通证券（600837）杭州环城西路营业部净买入10463047元;南风股份（300004）盘中一度翻红，最终平盘报收，该股在首日被一机构席位净买入10883141.18元。

　　值得留意的是，以上三只股票昨日换手率均超过了40%，吉峰农机换手率为47%、南风股份换手率达48%、安科生物换手率更是高达55%。其他换手率异常的股票还有北陆药业（300016），换手率达50%;而莱美药业（300006）、金亚科技（300028）、网宿科技（300017）等换手率均超过了40%。

　　面对创业板昨日与大盘背离的走势，不少市场人士认为是正常现象，是上周五创业板被爆炒后的正常回调走势。上周五创业板28只股票首日交易走势火爆，统计数据显示，28只股票收盘价较发行价平均涨幅高达106.23%，28只股票平均静态市盈率高达111.03倍，动态市盈率约80倍。而从技术层面来看，几乎所有的股票都收出了长长的上影线，显示盘中多空博弈激烈，抛压较大。

　　有不少分析指出，创业板首日表现过热，已经为其短期走势埋下回调隐患。第一创业证券研究所认为，创业板首日上涨基本已经透支了未来一年的公司增长。即使以2010年动态市盈率来看，平均仍高达58倍。如果与香港创业板39倍以及Nasdaq30倍左右的市盈率相比，明显处于高估。因而，未来创业板在逐步扩容之后，价值中枢下移已经基本定局，28只个股未来存在继续回调风险。

　　而认为创业板后市走势不容乐观的第二个原因，是散户为交易主力。数据显示，机构投资者首日累计仅买入1142.95万股，占比仅为2.63%。其中，证券投资基金、社保基金、保险等未参与买入，券商自营和理财合计买入115.25万股，QFII合计买入0.52万股，其他一般法人合计买入1027.18万股。

　　不少券商提示，创业板个股价格在后市还存在回归到较为合理水平的需要，而2004年6月中小板股票上市后的表现，或可作为今日创业板的借鉴。因而，尽管创业板中的确有值得关注的公司，但是由于短期市盈率高企，可等待逐步回落到价值区域时再考虑投资。

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