本周行情回顾：

　　2025年3月31日-2025年4月3日，上证指数跌0.28%，报3342.01点。创业板指跌2.95%，报2065.40点。深证成指跌2.28%，报10365.73点。金属新材料指数涨0.88%，跑赢上证指数1.15%。前五大上涨个股分别为中洲特材（300963）、天和磁材（603072）、江南新材（603124）、福达合金（603045）、大地熊。

　　本周机构观点：

　　**中信证券本周观点**：

　　美国将54家中企列入实体清单，重点针对中国的高性能计算及AI产业。在AI应用需求驱动下，2024年四季度全球半导体制造业表现强劲，大多数关键领域实现了同比增长，将进一步带动上游材料端需求的持续增长。外部限制加码条件下，国产替代与自主可控进程或将进一步加速。建议重点关注AI投资主线下算力、存储相关的半导体新材料，重点推荐：联瑞新材（HBM封装材料GMC所用球硅和Low α球铝）、八亿时空（浸没式冷却液）、广合科技（001389）（AI服务器PCB）、安集科技（CMP抛光液）、鼎龙股份（300054）（CMP抛光垫）。

　　**山西证券本周观点**：

　　二级市场表现

　　市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为1.33%，跑输创业板指0.21%。近五个交易日，合成生物指数下跌0.46%，半导体材料下跌3.22%，电子化学品上涨0.80%，可降解塑料下跌2.05%，工业气体上涨2.27%，电池化学品下跌4.98%。

　　产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）

　　氨基酸：缬氨酸（14250元/吨，-1.04%）、精氨酸（32000元/吨，不变）、色氨酸（51500元/吨，-3.74%）、蛋氨酸（21750元/吨，0.69%）

　　可降解材料：PLA（FY201注塑级）（18000元/吨，不变）、PLA（REVODE201吹膜级）（17000元/吨，不变）、PBS（18000元/吨，不变）、PBAT（10100元/吨，不变）

　　维生素：维生素A（95000元/吨，-3.06%）、维生素E（123000元/吨，0.41%）、维生素D3（240000元/吨，-5.88%）、泛酸钙（51500元/吨，不变）、肌醇（32500元/吨，不变）

　　工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸（11000元/吨，不变）、EL级氢氟酸（6000元/吨，不变）

　　塑料及纤维：碳纤维（83750元/吨，不变）、涤纶工业丝（8800元/吨，1.15%）、涤纶帘子布2月出口均价为（17280元/吨，0.75%）、芳纶（9.74万元/吨，-1.28%）、氨纶（27000元/吨，不变）、PA66（17100元/吨，-1.16%）、癸二酸2月出口均价为27147元/吨，较上月上涨0.25%。

　　投资建议

　　海外巨头IPDI供应遭遇异常，利好国内生产企业；麦加芯彩（603062）取得DNV防污漆证书，迈出船舶涂料国产替代第一步。2025年3月24-25日，赢创和科思创先后宣布IPDI的供应遭遇不可抗力因素的影响，未来无法保证准时交货。而IPDI属于脂肪族异氰酸酯（ADI），技术壁垒较高，仅有少数企业具备IPDI的生产能力，全球产能合计约14万吨/年。其中，赢创产能5万吨/年，是全球最大的IPDI生产企业；科思创产能3.5万吨/年。因此，此次赢创和科思创供给异常，预计将对全球IPDI市场供需格局产生较大冲击，或将带动IPDI价格持续升高，利好国内相关产品生产企业。建议关注【新和成（002001）】，IPDI产能2.1万吨，相关产品已顺利产出；【美瑞新材（300848）】，HDI产能10万吨/年（与IPDI同属脂肪族异氰酸酯）。根据涂界数据，目前全球船舶涂料市场容量40多亿美元，但佐敦、海虹老人等少数外资品牌占据着超过80%的份额，近乎完全垄断LNG船舶、豪华游轮等高端船舶涂料市场。而2025年3月28日，麦加芯彩发布公告，宣布已取得挪威船级社（DNV）防污漆证书，或将成功迈出船舶涂料国产替代的第一步。考虑到我国是全球最大的船舶制造大国，随着国产船舶涂料技术逐渐升级迭代未来国产替代空间广阔。建议关注【麦加芯彩】，工业涂料产能12万吨/年，另有7万吨/年工业涂料预计将于2025年6月投产。

　　风险提示

　　原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

　　龙头公司动态：

　　1、金力永磁（300748）：1）金力永磁逆市涨超6% 稀土价格逐步企稳回升 公司业务盈利有望恢复。2）金力永磁：2024年高性能磁材毛坯产量约2.93万吨，同比增长39.48%。

　　2、中科三环（000970）：1）四十三家公司股东户数连续下降三期以上。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：